市场再迎超预期降息!7月罕见新增一次MLF(中期借贷便利)操作正规股票配资机构,降息20个基点,是自2023年8月以来的首次调整。
7月25日,央行月内第二次开展MLF(中期借贷便利)操作,操作量2000亿元,并明确采用利率招标方式,中标利率为2.3%,较前次下降20个基点。
“意料之外,情理之中。”分析人士表示,此次增开MLF操作满足了金融机构的中长期资金需求。本次加场MLF操作临近月末,金融机构流动性需求明显增加,货币市场利率有一定上行压力,7月24日银行间隔夜和7天回购利率都在1.75%附近,较央行7月22日降息当天高9个和4个基点。数据显示,央行8月15日将有4010亿元MLF到期。
一些MLF参与机构的交易员表示,他们在此次需求报送中前瞻考虑了下个月的到期量,甚至考虑了央行可能的卖出国债操作。央行此次MLF操作净投放2000亿元,可以较好满足金融机构的流动性需求。
MLF明确采用利率招标方式,中标利率将更好反映市场利率情况。分析人士表示,本次MLF操作的中标利率下降20个基点,呼应了22日央行7天期逆回购降息10个基点,而且也是自2023年8月以来的首次调整。
关于利率招标方式,分析人士表示,这意味着参与机构在投标时可以选择多个利率,最终的中标结果也更能反映资金供需状况。
“从实际效果看,本次MLF利率适度下行,较好地弥合了与同业存单等市场利率的差异。”分析人士表示。
本次MLF操作安排在LPR报价后,体现了淡化MLF利率政策色彩的意图。分析人士表示,此前央行行长潘功胜在陆家嘴论坛表示,要淡化7天期逆回购操作以外其他工具的政策利率色彩。15日,在MLF利率没变化的情况下,22日发布的贷款市场报价利率(LPR)跟随7天期逆回购利率同等幅度下行,表明LPR转向更多参考短期政策利率;而此次MLF操作安排在LPR报价后,则进一步淡化了MLF的政策利率色彩,表明中标利率变动不具有政策信号含义。
“MLF操作时点调整的过渡期内,金融机构需更加关注月中流动性情况。”分析人士表示,如果未来MLF均延后至每个月的25日操作,由于存量MLF仍在月中15日前后到期,加之月中还有税期等其他影响因素,金融机构将面临流动性管理的新考验。
“近期央行在优化公开市场操作机制方面已储备多项举措,包括7天期逆回购以固定利率、数量招标方式更好满足机构需求,增设临时正、逆回购操作应对市场突发情况,酝酿国债买卖操作等,预计央行还将综合运用上述工具正规股票配资机构,继续保持流动性合理充裕,引导市场利率围绕央行政策利率平稳运行。”分析人士表示。
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